Fórmula contable para estimar el costo del capital propio: una alternativa al modelo de valoración de activos de capital
DOI:
https://doi.org/10.53641/vta8pj71Palabras clave:
Costo del capital propio (Ke), Valor Económico Agregado (EVA), Modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital (CAPM), Beneficio Neto Operativo Después de Impuestos (NOPAT), Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC)Resumen
La determinación del costo del Capital Propio (Ke) es crucial en finanzas para evaluar la viabilidad de inversiones y tomar decisiones estratégicas. Tradicionalmente, el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM) se ha utilizado para estimar el Ke, aunque enfrenta limitaciones para empresas no cotizadas. Este estudio propone una fórmula simplificada basada en datos contables como el Valor Económico Agregado (EVA) y en indicadores financieros internos como la Utilidad Operativa Neta Después de Impuestos (NOPAT) y el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC), lo cual permite calcular el Ke sin requerir datos de mercado bursátil. Al igualar el EVA a cero, se obtiene una estimación contable del costo del capital propio que es accesible para diversas empresas. La fórmula evita sesgos de mercado y proporciona una herramienta práctica para pequeñas y medianas empresas; sin embargo, depende de la precisión de los datos internos y no considera el riesgo sistemático externo. Futuras investigaciones deberían validar la fórmula en distintos contextos y sectores, integrando factores macroeconómicos y ajustándose para diferentes escenarios empresariales.
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